新鮮感開始減退 珠寶品牌潘多拉去年收入增長遠遜2016年

Pandora應用快時尚的運營模式，幾近每個月都有新款上市，刺激追逐流行的年輕女性消費者。

面對全球多變的零售業態，1度對 Tiffany 造成壓力的丹麥珠寶品牌 Pandora 潘多拉仿佛也開始遇冷。

據潘多拉本日發布的2017財年事跡顯示，潘多拉（CPH: PNDORA）銷售額同比增長 12% 至 227.8 億丹麥克朗，約合 37.9 億美元，較上1財年 21% 的增速已有所放緩，凈利潤則同比減少 4.3% 至 5.77 億丹麥克朗，約合 9.66 億美元，EBITDA利潤率為 37.3％。（蠶食Tiffany的低端市場Pandora珠寶第4季度利潤猛漲52%）

圖為 Pandora 2017財年主要事跡數據

按渠道分：

包括電商業務在內的直營零售渠道銷售額同比 46% 至 97.82億丹麥克朗，占團體總收入的 43%；

批發渠道銷售額則錄得1%的跌幅至 114.7 億丹麥克朗，占團體總收入的 50%；

第3方特許經銷收入同比減少 4% 至 15.29億丹麥克朗，占總收入的7%。

圖為 Pandora 2017財年主要事跡數據

按品類分：

Charms系列照舊是潘多拉的主要產品，銷售額在總收入的占比達 57% 至129.2億丹麥克朗，主要得益于迪士尼和玫瑰系列茶品的熱銷；

手鐲類產品銷售額則占總收入的 17% 至 39.65億丹麥克朗；

戒指類產品銷售額在總收入中的占比為 14%，錄得 31.61 億丹麥克朗；

耳環類產品銷售額在總收入中的占比為 6 %，至 14.18 億 丹麥克朗；

項鏈與吊墜類產品銷售額則占團體總收入的 6 % 至 13.17 億丹麥克朗。

圖為 Pandora 2017財年主要事跡數據

按地辨別：

包括大中華區在內的亞太地區銷售額同比大漲 28% 至 48.38 億丹麥克朗，其中中國地區銷售額同比猛漲 82% 至 15.92 億丹麥克朗，澳大利亞地區銷售額則僅增長 8% 至 16.47 億丹麥克朗；

包括加拿大在內的美洲地區銷售額同比上漲 6% 至 71.11 億丹麥克朗，美國地區收入則錄得 6% 的增幅至 52.97 億丹麥克朗；

包括英國、意大利、法國和德國等地區在內的EMEA市場銷售額同比大漲 15% 至 10.83 億丹麥克朗，其中增幅最為顯著的是意大利，錄得30%至 26.02 億丹麥克朗。

截至報告期末，潘多拉去年凈增加308家新的門店。

雖然在短時間內躍升為行業增長最快品牌，不過潘多拉的產品近來遭到部份消費者質疑，新鮮感開始消退，增速放緩。團體表示目前已意想到問題，正在抓緊產品創新。

首席履行官Anders Colding Friis表示，開發產品組合依然是團體重點，由于在滲透率較高的市場缺少新鮮度，團體已面臨1些挑戰。Colding Friis稱， 我們的設計中有太多的重復。在美國等市場，我們希望為消費者提供更多創新且有趣的產品。

1年前，潘多拉已對其產品團隊進行了調劑，包括建立1個新的設計團隊，縮短開發周期。全新團隊的設計將于2018年初投放市場。鑒于不利的匯率和新產品所致使的不肯定性將對團體盈利能力造成1定影響，潘多拉預計第1季度的增速會放緩至7%⑴0%。

對 2018 財年，潘多拉表示全球將新開 200 家門店，其中有 100 家會開在歐洲、中東和非洲地區，另外100家將會設在美洲和亞太地區，有3分之2的新店將由潘多拉直接經營管理。同時，潘多拉將繼續以回收特許經營的方式擴大旗下直營門店絡。

團體首席財務官 Peter Vekslund 表示，為進1步證明團體對未來事跡充滿信心，潘多拉將啟動為期1年的 40 億丹麥克朗股票回購計劃。

在發布財報的同時，潘多拉宣布將任命 Anders Boyer 為首席財務官，他將在今年8月前與 Peter Vekslund 完成工作交接。

截至發稿，潘多拉團體股價大跌 4.67% 至每股 542.4 丹麥克朗，目前市值約為 610.24 億丹麥克朗約合638億存貨周轉天數人民幣。

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楊大筠

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