羅萊生活業(yè)績亮眼背后，離不開其“多品牌矩陣”

核心提要：羅萊生活渠道擴(kuò)大推動營收增長，而費(fèi)用下降助力利潤提升，與此同時，事跡亮眼背后，也離不開其“多品牌矩陣”。

8月15日晚間，羅萊生活科技股分有限公司（以下簡稱 羅萊生活 ）發(fā)布2018年上半年事跡報告，公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22億元，同比增長10.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元，同比增長35.14%；基本每股收益0.2960元/股。據(jù)半年報分析，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，羅萊生活渠道擴(kuò)大推動營收增長，而費(fèi)用下降助力利潤提升，與此同時，事跡亮推動服裝行業(yè)品牌建設(shè)眼背后，也離不開其 多品牌矩陣 。

羅萊生活在報告中指出，當(dāng)前公司聚焦家用紡織品業(yè)務(wù)，以差異化的渠道和多品牌經(jīng)營滿足不同類型的消費(fèi)需求，同時積極探索全品類家居生活館模式。羅萊生活將事跡增長歸結(jié)于堅持 立足家紡，積極探索全品類家居模式 的戰(zhàn)略，著力加強(qiáng)品牌及渠道建設(shè)，提高品牌影響力和市場占有率。

在渠道建設(shè)方面，羅萊生活則采取大店策略，報告期內(nèi)羅萊品牌全國新增65個300㎡以上旗艦店，同時加大渠道深耕下沉力度，1⑹月開店凈增面積超過3萬㎡；另外，羅萊品牌采取 線上-線下新零售 ，嘗試 線上引流-線下體驗(yàn) 和 線下活動-線上直播 的兩種銷售閉也能夠利用黑白配的屬性環(huán)。以后公司將計劃在購比較發(fā)達(dá)的城市與第3方平臺進(jìn)行結(jié)合，更廣泛的觸達(dá)年輕客群。

申萬宏源證券首席分析師王立平表示，羅萊生活發(fā)展離不開其 多品牌矩陣 運(yùn)營。當(dāng)前，羅萊生活公司品牌矩陣完善，高端市場有廊灣，中高端市場主推羅萊、羅萊兒童，而大眾品牌為LOVO。另外，羅萊生活推動 大家紡躲避褻服行業(yè)中普遍的管理混亂現(xiàn)象；加快商品升級、改良；品牌整航代發(fā)小家居 戰(zhàn)略。2017年完成對萊克星頓的收購后，其家具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.9億元，凈利潤1803萬元。王立平表示，家具業(yè)務(wù)部份隨著萊克星頓國內(nèi)首家全品類家居生活館開業(yè)，未來事跡有望延續(xù)向好。

從財務(wù)數(shù)據(jù)分析，盈利能力方面羅萊生活期間費(fèi)用保持良好，銷售毛利率較去年同比提升0.35%至45.33%。市場投入加大致使銷售費(fèi)用率同比提升1.81%至22.88%，管理費(fèi)用率同比下降 2.39%至8.56%。期間費(fèi)用合計同比下降1.66%至31.51%，帶動銷售凈利率同比提升1.42%至10.27%。但在存貨方面，上半年公司存貨同比增長約27%，占營收比例達(dá)約58%。羅萊生活解釋稱，公司存貨增長主要是業(yè)務(wù)范圍增長致備貨增加約2億元，原材料備貨增加約0.5億元。王立平認(rèn)為，羅萊生活存貨質(zhì)量仍需改良。

與2018年半年報同時發(fā)布的還有羅萊生活的2018年限制性股票鼓勵計劃（草案）摘要。在2017年向48名骨干員工授與309萬股限制性股票的基礎(chǔ)上， 公司2018年繼續(xù)向11名骨干員工授與74萬股限制性股票。華金證券研究報告中指出，將提升、薪酬獎金與工作績效更緊密結(jié)合，進(jìn)1步激起員工工作豪情。公司延續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)和簡化工作流程，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營效力提升，2018 年上半年公司人均效力提升超過10%。

羅萊生活同時發(fā)布了總裁更換的公告。公告中指出，公司副董事長、總裁薛偉斌（公司實(shí)際控制人、董事長薛偉成之弟）因個人緣由申請辭去所任公司總裁1職，辭去總裁職務(wù)后仍擔(dān)負(fù)公司副董事長。與此同時，薛嘉?。ㄑコ芍樱楣拘氯慰偛谩I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2代掌門人上任也許將給羅萊生活帶來新的發(fā)展局面。

與此同時，自2017年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的消費(fèi)升級影響，家紡行業(yè)需求顯現(xiàn)回暖趨勢，隨著消費(fèi)升級的不斷推動，家紡行業(yè)目前處于品牌、產(chǎn)品需求升級和行業(yè)集中度穩(wěn)步提升的階段。

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楊大筠

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