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就要新增300家Mall店的海瀾之家5股權是個啥！

來源：發表時間：2022-10-05 08:18:45

要新增300家Mall店的海瀾之家5%股權將易主京東的幾率會大于阿里和騰訊嗎？

本日（1月29日）上午，國民男裝品牌海瀾之家股分有限公司（以下簡稱海瀾之家），宣布停牌的消息迅速引發公眾的廣泛關注，來自媒體的消息稱，新零售變革開市以來的零售上市企業停牌后，大部份都是與巨頭聯姻的結果，而公眾的焦點普遍聚集于阿里、騰訊和京東這3大互聯巨頭，在業界人士看來，他們中的任何1位，與海瀾之家展開合作都將成為2018年開年以來中國服裝行業的1件大事。

不出意外，海瀾之家今天晚間發布公告稱，公司的戰略投資方擬通過協議轉讓方式受讓公司5%股分（股分轉讓），有關股分轉讓的具體細節將由雙方進1步商量并簽署正式股分轉讓協議肯定。另外，公司擬與戰略投資方合資設立產業投資基金，有關投資事宜具體細節公司將進1步與戰略投資方商量并簽署正式投資協議肯定。

因上述事項尚在前期籌劃中，存在重大不肯定性，經海瀾之家申請，公司股票自1月29日起停牌，將自2018年1月30日起繼續停牌。

海瀾之家表示，公司將盡快肯定是不是進行上述事項，并于2018年2月5日前公告進展情況并申請復牌。

業內人士由此判斷，海瀾之家此次挑選合作的對象，或與京東物流行將上市有著密切的關聯。第1紡織注意到，在海瀾之家此前表露的32億可轉債項目，投資建設21億物流園區建設項目格外引人注視，據了解，該募投項目意在更好地適應電商及愛居兔品牌等業務高速成長的需要，提升公司物流倉儲能力及倉庫運營效力。該項目主要建設9棟倉庫，1棟用于電商業務（12.64萬平米）、4棟用于女裝愛居兔業務（15.34萬平方米）、4棟作為海瀾之家物流園南區輔助配套倉庫（9.67萬平方米）用于商品的周轉暫存等；其中，擬建電商倉庫預計支持約50億電商銷售，另外4棟愛居兔品牌服裝倉儲預計支持約20億終端市場零售額。

另外，多品牌發展模式是品牌服裝企業豐富產品品類風格、突破單品牌發展瓶頸的重要選擇。愛居兔為大眾定位的休閑女裝品牌，于2015年進入快速擴大階段；截止2017年3季度末120萬，合計具有門店數量921家、營業收入占公司各品牌整體營收的4.11%。依照公司計劃，預計到2020年愛居兔銷售額在2017年基礎上翻番，有望為公司貢獻新的增長動力。此次愛居兔研發辦公大樓建設項目主要用作愛居兔及部份新品牌的研發辦公業務基地，既是女裝業務范圍快速擴大的需要也有助于滿足打造新品牌的現實需求、提升公司研發設計能力。

長江證券分析師雷玉認為，就整體而言，海瀾之家前期捉住了供應商資源相對多余和服裝品牌化消費迅速普及的歷史機遇，通過前后端合作模式的創新迅速突起；范圍優勢建立以后，特別是在供應商資源洗牌和新興渠道延續分流的背景下，如何有效調劑產品體系和渠道格局順利實現成長動力的切換是下1階段工作的重點。

注意到，進入2018年以來，海瀾之家市場表現使人注視，股價由2017年12月29日的9.69元/股，躍升至2018年1月29日的11.44元/股，月漲幅達18.06%，市值也由2017年12月29日的435.80億元，迅速爬升至2017年12月29日的513.97億元。

業內人士表示，海瀾之家之所以受市場的高度關注，在于其基本面真個改良已有所傳導到股價表現上。短時間來看，冷冬季氣及2018年春節較去年時間晚、春節期間旺季銷售時間加長等多重利好因素，預計2018年1季度數被證監會處罰30萬的美爾雅董事長李軒下課這家西服巨頭靠女裝能打贏“翻身仗”嗎？據有望靚麗，而作為大眾品類龍頭標的的海瀾之家，在基本面向好背景下估值較低，存修復空間。

其間得悉，來自草根調研數據顯示，2017年3季度，海瀾之家凈增門店130家左右，2018年海瀾之家計劃凈增300家Mall店，而目前Mall店占比10%，預計未來Mall店的占比將到達50%。

中泰證券研究員邵璟潞認為，伴隨著主品牌渠道優化、產品設計與營銷日益年輕化的調劑將帶動海瀾之家整體保持更具質量的增長。2017年以來，海瀾之家沿著互補性領域與年輕化線路的多品牌、多品類、多渠道投資布局明顯加快：年輕化男裝副牌HLAJEANS、家居品牌優選生活館、輕奢男裝品牌AEX與女裝OVV、童裝愛居兔Kids陸續落地，海外市場進駐馬來西亞，現有子品牌的渠道拓展與未來更多年輕化時尚化品牌的推出、跨國界的渠道拓展將幫助海瀾覆蓋更廣闊的消費群體；投資國內快時尚品牌URBANREVIVO，雙方優勢資源有望協同補強，有益于加快時尚生態圈布局，結合海瀾各子品牌與多品類的孵化，培養新盈利增長點，鞏固行業龍頭地位；投資中高端母嬰品牌英氏44%股權，雙方將有機會在品牌、渠道、產品等多方面實現互補合作，幫助海瀾之家分享嬰童市場的巨大紅利；與阿里巴巴簽署戰略合作協議，布局新零售，結合可轉債的發行，推動電商與線下智慧門店的全面升級。

邵璟潞談到，海瀾之家最近幾年來的戰略明顯轉向依托主品牌穩健增長積累的充分現金流、扎實的渠道基礎、強大的供應鏈優勢和客群流量基礎為平臺逐漸搭建自己的多品牌、多品類、國際化衣飾從不同角度發現更多可供參考和探索的新模式新環節團體，從國際經驗看，這1戰略符合大型衣飾品牌進1步做大做強的目標，而海瀾之家戰略升級對中期經營和市值增長的深遠影響也值得給予更多的關注。

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