貴人鳥員工持股計劃虧超67% 大股東質押近99%股票

如今提起員工持股計劃，腦海中顯現的大多是負面，特別是日前以*ST凱迪（維權）為首的員工持股計劃 爆倉 致數百員工上億資金血本無歸事件，更是讓人對其 望而生畏 。

在經歷了近期A股的種種波動和 新低 以后，市場上現存的員工持股計劃們還好嗎？

據查閱數據后發現，大部份上市公司目前仍沒有做到讓員工享受料想中的利好。在仍存續的員工持股計劃中，仍然有近90%出現浮虧，成了割員工 韭菜 的套路。

股價跌跌不休的貴人鳥便是其中1例。截止2018年9月12日收盤，其員工持股計劃已虧損了超67%。另外，公司面臨控股股東質押近99%股票臨平倉風險及上半年凈利潤同比大幅降落事跡堪憂等1系列問題。

存爆倉風險員工持股計劃虧損超67%

貴人鳥曾于2017年3月提出將實行其2017年第1期員工持股計劃。

當時公告顯示，公司拜托華潤深國投信托有限公司成立 華潤信托?貴人鳥1號員工持股集合資金信托計劃 ，由華潤深國投信托有限公司進行管理，資金全部用于投資廈門國際信托有限公司作為資乃至造成下體發炎!產管理人設立的 廈門信托?貴人鳥1號員工持股單1資金信托計劃 ，認購總人數不超過200人，總額合計5億元。

該次員工持股計劃按1：1比例設立了優先級和次級份額，即員工出資2.5億元，剩余資金為配資。

公司于2017年9月29日公告實行購買終了。據購買完成公告，該信托計劃于2級市場累計購入貴人鳥股票2222萬余股，占公司總股本3.54%，成了公司除貴人鳥團體外的第2大股東。成交均價21.92元/股，鎖定期自2017年9月29日起12個月，也就是將要到來的2018年9月29日。

鎖定期解禁日在即在眼前，但是公司現在股價如何呢？截止2018年9月12日收盤，貴人鳥報7.23元/股，比起21.92元/股的購買均價已然浮虧了超67%。同時，由于杠桿設置，員工自有資金或已虧空，存爆倉風險。

值得注意的是，該次員工持股計劃的購買人全部為公司非董監高員工。

股價連跌控股股東質押近99%股票

不到1年間，從成交均價21.92元/股到現在僅僅7.23元/股，貴人鳥到底經歷了甚么？

新浪財經查閱同花順數據發現，此次員工持股計劃是在1個小型下跌區間中推出的，隨后從2017年12月起便開始了1波強勢反彈，最高曾于2018年6月14日漲到28.65元/股（前復權）。但不曾想，隨即面臨的便是8個連續跌停。

從最高28.65元/股1路跌到了11.54元/股，股價跌幅超過57%，讓人觸目驚心。

對此，貴人鳥做出回應稱生產經營正常，愛兒赫瑪產品原輔材料經過國家權威檢測機構認證市場環境、行業政策未產生重大調劑，經營計劃未產生重大變化，不存在未表露重大事項，但依然抵不住股民的 用腳 投票。股價不但毫無回升跡象，反而繼續下跌。

其實，當時市場上有1批股票都遭受了這樣的閃崩跌停，據市場人士分析，除A股市場整體行情較為低迷以外，其與股東的高質押率、信托計劃占比較大及公司事跡堪憂等皆有關系。

當時，據公司5月24日發布的《控股股東部份股分消除質押公告》可知，貴人鳥團體的累計質押股分比例已達84%，目的包括向渤海國際信托股分有限公司的借款提供質押擔保等。

而公司于2018年7月10日再次質押股票，此次與員工持股計劃有關。

據控股股東進行股票質押公告，貴人鳥團體總計持有4.79億股，占公司總股本的76.22%，質押完成后，貴人鳥團體累計質押4.74萬股，占公司總股本75.47%。本次質押系貴人鳥團體為信譽增級人林天福在員工持股信托計劃下負有的義務和提供質押擔保。

但該公告也指出，后續如該信托觸及風控指標且出現被處置風險時，貴人鳥團體將采取包括但不限于補充質押、支付足額補足資金等措施應對風險，可對已質押了手中近99%的股票的貴人鳥團體來講，可處置的股票已所剩無幾。

事跡堪憂凈利潤同比降落73.51%

除此以外，公司最近事跡也的確是使人堪憂。

據近日公司發布的2018半年報數據來看，上半年貴人鳥實現營業收入15.36億元，同比降落2.67%；歸屬于上市公司股東凈利潤為3442萬元，同比減少73.51%；扣非凈利潤收入3021萬元，比去年同期減少了71.57%，可謂營收凈利雙雙下滑。

對此，貴人鳥稱是由于原材料、人工及融資等有關本錢增加致使。但其實，與其主營業務乏力、多元化轉型不理想及大量并購導致現金流緊張不無關系。

為從 傳統運動鞋服行業經營 轉型到 以體育衣飾用品制造為基礎，多種體育產業形態調和發展的體育產業化團體 ，貴人鳥大舉資本運作。但是入股虎撲、投資體育產業、購買AND1、PRINCE等品牌運營權等等1系列行動卻并未給其帶來事跡上的實質增長，反而有礙其主業的發展。

今年上半年，貴人鳥自主品牌的銷售收入比上年同期降落19.51%，為6.87億元，且公司毛利率呈降落趨勢，應收賬款逐年擴大，同時尚存存貨高企風險。

目前，貴人鳥還墮入了大范圍關店潮中，這給公司又帶來了資金壓力。

另據公司2018年8月1日發布的《關于對外轉讓參股子公司股權的公告》顯示，公司宣布轉讓其子公司康湃思體育管理與咨詢公司各37%的股權，轉讓金額合計1.43億元，為盤活存量資產，提升運營效力。

說起來，1般情況下，公司基本面必將會反應在股價上，而若想使員工持股計劃真正成為1項員工鼓勵措施，狠抓基本面，深入發掘企業長時間投資價值，同時積極公道計劃讓員工持股回歸根源必不可少。

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楊大筠

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